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Setembro/2024

O principal destaque para os mercados internacionais no mês de setembro foi o início do ciclo de corte de juros do Fed, em meio ponto percentual,na quarta-feira, dia 18 desetembro, sendooprimeiro corte de juro nos Estados Unidos desde 2020.A decisão expôs uma divergência, com um dentre os 12membros a favor de um corte mais brando, de 0,25 pontos percentuais.Na comunicação, o comitê sinalizou que esperava mais dois cortes de 0,25 pontos percentuais cada até o final do ano. Enquanto comunicados anteriores enfatizavam uma política monetária voltada para o combate à inflação, este comunicado ressaltou um patamar mais equilibrado entre os riscos de atividade e inflação. Atualmente, as taxas se mantêm numa faixa entre4,75%e5%ao ano.

No Brasil,a política monetária adotou uma postura oposta à da política monetária norte-americana. Logo após o anúncio de corte de juros nos Estados Unidos,considerada por muitos como a taxa livre de risco internacional, o Banco Central brasileiro anunciou o oposto.

Conforme antecipado pela precificação na curva de juros, o Copom (Comitê de Política Monetária) aumentou a taxa Selic em 0,25 pontos percentuais, elevando-a para10,75%. Os tomadores de posição antecipam, ainda, novos aumentos na curva de juros brasileira em 2025. No comunicado, a decisão foi justificada pelos resultados da atividade econômica e do mercado de trabalho, que apresentaram um dinamismo maior que o esperado, assim como pela perda de ancoragem das expectativas de inflação de longo prazo.

Outro desenvolvimento relevante para os mercados ocorreu na China, quando o governo chinês anunciou um conjunto de medidas voltadas para reerguer o setor imobiliário do país. As medidas se concentraram em torno de três eixos: (1)maiores cortes na taxa de juros, (2)aumento de liquidez no sistema bancário e (3) estímulos fiscais para incrementar o consumo das famílias. Coincidentemente, surgiram informações de que o governopoderiainjetaraté1trilhão de yuans na economia por meio de títulos especiais.

O mês de setembro revitalizou riscos relacionados ao Oriente Médio, com a intensificação dos conflitos.Esses embates têm o potencial de alterar o balanço de riscos internacional, especialmente se acarretarem bloqueios derrotas comerciais críticas, como o Canal de Suez e o Estreito de Hormuz.

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